驟然飆升：棉花早盤漲超4%

　　周一早盤，棉花呈現出了驟然攀升的態勢。短短10分鐘的時間里，主力01合約直接飆漲5%，最高錄得15625元/噸。

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　　那么問題來了，是什么導致了行情的驟然走強？盤面后市又該如何看待呢？

　　美棉漲停帶動國內氛圍走強：

　　毫無疑問，周一早間美國ICE棉花的封停是導致盤面飆升的直接因素。

　　事件導火索源于周五發布的美國農業部最新棉花供需報告。由于美國得克薩斯州異常干旱，報告中，農業部將美國新年度的產量調減63.8萬噸至274萬噸。目前，美棉棄耕率已達到歷史最高，為41.7%。

　　雖然此前市場也在交易美國天氣升水，但如此大幅的調減美國產量是極為罕見并且出乎市場意料的。

　　上圖為美ICE棉花的日線走勢。從圖中可以看到，當前該品種處于明確的連漲態勢。

　　霸權主義國家制裁：國內棉花氛圍弱于國際市場

　　當然，需要注意的是，盡管國際棉花出現了較大幅度的走強，但國內棉花因為一些令人不齒的因素，漲幅會遠低于外盤。

　　對當前國內棉花而言，最核心的影響因素還是某霸權國家制裁導致的需求銳減。

　　早期棉花制裁剛落地時，我國棉花及紡織產業存在將原料/半成品以東南亞為中轉地、做成成品后貼牌銷往全球的情形。雖然增加了運輸成本，但這一舉措在很大程度上維持了棉花的產銷穩定。

　　然而遺憾的是，某霸權主義國家變本加厲的把制裁的觸手伸到了東南亞，部分國際企業為了避免連帶制裁只能被迫將訂單轉向。――中國是全球第一棉花生產國、而美國排名第三。

　　由于棉花和“新下家”達成合作需要時間，就短期氛圍而言，訂單的突然抽離造成的需求真空期在短期內其實沒那么容易彌補。這也使得，雖然國際市場棉花炒作如火如荼，國內價格卻僅僅是伴隨性走強。

　　國內氛圍小幅回暖：

　　除了外圍市場影響，國內棉花的終端需求亦呈現出了小幅走強的態勢。

　　據tteb，純棉紗廠開機率環比+0.5%至42.5%，全棉坯布開機率環比+0.1%至43.1%，紗廠成品庫存環比-1.2至48.5天，織廠成品庫存環比-0.8至45天。

　　另外，收儲方面情況來看。上周計劃采購3萬噸，實際成交2400噸，成交率8%，輪入均價15694元/噸。

　　雖然數據仍處于比較“低迷”的水平，但相較于前期的持續檢修、累庫，開工情況的小幅回暖在一定程度上提至了多頭市場信心。

　　國都期貨：棉花并未脫離弱勢

　　盡管行情出現了大幅反彈，但不少機構仍對后市表現出了擔憂。國都期貨便是其中之一。

　　在最新的研報中，國都期貨提到，基本面來看，近期美棉主產區天氣炎熱干燥，市場對美棉減產的憂增強。截至8月7日當周，美棉優良率31%，之前一周為38%，去年同期為65%。本周公布的8月份USDA公布報告印證美棉減產預期，報告調降美棉產量240萬包，對我國棉花產量未做調整，全球棉花產量及期末庫存因此大幅下調。但本年度美棉銷售滯后，顯示當前棉花消費仍有不足，截至截至8月4日止當周，美棉出口銷售凈增10.24萬包，未有明顯好轉。國內市場來看，紗廠利潤小幅修復，但紗、布庫存高位，企業生產積極性不高，開機率偏低，傳統旺季來臨，關注終端訂單變化。整體來看，棉價大幅下跌后，有一定企穩反彈需求，但并未脫離弱勢，預計短期以震蕩筑底為主。

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